
4月27日,锦浪科技(300763.SZ)通过线上会议形式接待了长江证券、东吴证券、华创证券、华福证券等多家机构调研。公司董事长兼总经理王一鸣、董事会秘书兼副总经理张婵、财务总监兼副总经理郭俊强、副总经理陆荷峰出席会议,就行业趋势、订单情况、业务结构及财务数据等核心问题与机构进行沟通。
投资者关系活动类别
其他:电话会议
时间
2026年4月27日
地点
线上会议
参与单位名称
长江证券、东吴证券、华创证券、华福证券等多家机构
上市公司接待人员姓名
董事长、总经理:王一鸣;董事会秘书、副总经理:张婵;财务总监、副总经理:郭俊强;副总经理:陆荷峰
行业趋势与订单表现:3-4月订单快速增长储能占比显著提升
关于行业后续趋势及订单变化,公司表示,今年3-4月订单增长较快,储能业务成为重要驱动。其中,储能逆变器在新订单中占比提升明显,工商储逆变器需求增长尤为突出,今年前两月平均月订单为2000-3000套,3-4月已增至3000-4000套。
储能系统业务方面,公司经过多年研发与认证,今年开始正式发货,目前客户处于小批量采购试用阶段,首批产品已逐步并网。户储系统在3月上市3个机型后,4月将继续推出系列机型,当前已实现正常出货;工商储系统3-4月推出了三大系列中的一个,另外两大系列计划于二季度上市。
业务结构与市场布局:储能业务双维度拓展全球市场均衡分布
业务结构上,公司储能业务呈现两大变化:一是储能逆变器占比持续扩大,二是储能系统业务正式落地。市场布局方面,公司实施全球化战略,2025年逆变器业务在欧洲和亚洲市场占比均约40%,局势冲突后亚洲市场占比进一步提升,整体市场分布较为均衡。
渠道复用方面,工商储逆变器与工商业并网逆变器渠道可共享,欧洲和亚洲为主要市场,目前工商业并网逆变器仍保持20%-30%的毛利率水平。
财务数据与运营展望:Q1逆变器销量近13万台二季度储能系统收入将显著增长
一季度经营数据显示,公司逆变器销量近13万台,并网与储能逆变器各占一半,其中储能逆变器发货6万多套。订单方面,4月接单量已远超一季度总发货量,且储能产品占比持续提升。
收入端,一季度储能系统确认收入较少,不到2000万元,公司预计二季度该业务收入将明显增加,主要因一季度发货的工商储系统将陆续确认收入,户储系统自3月底发货后也将逐步贡献收入。发电业务方面,受气候及春节限电影响,一季度发电小时数减少导致发电收入下降,二季度作为发电旺季,预计环比将大幅增长。
毛利率方面,逆变器业务整体保持良好水平,其中工商储逆变器毛利率高于户储,客户对品牌选择较为慎重,毛利率约40%-50%;一季度储能逆变器毛利率同比增长7-8%,并网逆变器毛利率同比增长2-3%。费用端,一季度研发投入及市场开拓费用增加,叠加发电业务表现一般、储能系统确收较少,对业绩产生一定影响,公司表示后续费用水平将保持稳定。
供应链与产品规划:电芯供应暂无忧大储产品5月起逐步推出
针对电芯供应问题,公司称去年四季度已锁定部分电芯资源,当前供应可满足出货需求,但不排除后续订单超预期下供应链可能面临的压力,目前正导入更多供应商以保障产能。
产品规划上,大储产品将于5月起逐步推出,主要聚焦表后构网型产品,目前已有多个意向项目。价格方面,不同产品差异较大,户储逆变器均价为800-900美金,工商储逆变器价格在3000-6000美金区间。系统类型选择上,欧洲等发达国家倾向一体化产品,亚非拉等价格敏感型市场则更偏好分体式。
此外,对于欧盟逆变器补贴取消的影响,公司表示因参与的补贴项目较少,整体影响有限。
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